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耐克、阿迪达斯、VF团体、Deckers、彪马、安德玛、露露乐檬、迅销团体远期表露2022年四序度功绩并更新将来指引国信纺服看法：1）耐克FY2023三季度：停止23年2月季报支出钱币中性增加19％，库存预期财年底回回一般，上调整年支出指引；2）阿迪达斯FY2022四序度：停止22年12月季报支出下滑1％、年夜中华区背增加，库存估计于2023年夏显着改进；3）VF团体FY2023三季度：停止22年12月季报支出钱币中性心径增加3％，估计四序渡过剩季候性库存清算至公道程度；4）Deckers FY2023三季度：停止22年12月季报支出钱币中性心径增加18％，库存火位相对一般，上调2023财年指引；5）彪马FY2022四序度：停止22年12月季报支出增加微弱，库存环比改进，估计2023年支出下个位数增加；6）安德玛FY2023三季度：停止22年12月季报支出钱币中性增加7％，当前库存婚配买卖范围，下调2023年毛利率指引；7）露露乐檬FY2022四序度：停止23年1月季报支出增加30％、中国增加微弱，库存增加50％有用撑持支出增加；8）迅销团体FY2023两季度：停止23年2月季报支出增加27％，库存重要果劣衣库国际营业驱动增长25％，上调整年指引；9）投资发起：国际活动戚忙品牌来库希望顺遂，存眷出心链供给商左边结构机会。
看好将来品牌库存周转领先止上升和供给商定单回温的利好将连续催化兑现，存眷供给商左边结构机会从远期估值角度，年头以去公司和品牌客户股价连续回撤积贮了反弹动力，看好当下品牌商库存改进、中需预期边沿好转动员估值建复。
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当前申洲国际、华利团体、歉泰、儒鸿处于远3年汗青估值低位，此中前三家距估值中枢别离-22％、-41％、-12％，儒鸿估值建复至中枢，具有较年夜弹性空间从根本里角度，随部门品牌来库顺遂，两季度起定单建复无望加快根本里上升，无望迎去新一轮发展出发点。
重面保举申洲国际、华利团体，存眷台华新材、伟星股分、衰泰团体、鲁泰A、开润股分9）风险提醒：疫情重复，卑鄙需供没有及预期，市场体系性风险，国际政治经济风险证券阐发师：丁诗净（S0980520040004）；
本文源自券商研报粗选
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发表于
2023-5-7 08:37:13
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2023-5-8 14:17:22
